Family offices are clamoring for AI investments
Djoann Fal, Atlas Capital’ın aile ofisleri danışmanı, “Bir yatırımcı üç yıl içinde üç katına çıkacak bir anlaşma ile üç ay içinde üç katına çıkacak bir anlaşma arasında seçim yapmak zorunda kalırsa, seçimi 3 ay içinde üç katına çıkacak olanı yapacak” şeklinde açıklama yaptı. Fal’a göre, AI alanında sunulan vaatler bu dönemde aile ofislerinin dikkatini çekiyor; bu nedenle, geleneksel “blind‑pool” fon taahhütlerinden kaçınarak, doğrudan anlaşmalar yapıyorlar veya özel şirketlerdeki mevcut hisseleri alıyorlar. Böylece kontrolü uzun süreli fon yöneticilerine devretmeden en sıcak şirketlere yatırım yapma imkanı buluyorlar.
2024 yılında aile ofislerinin yönetimdeki varlıkları 5,5 trilyon dolar olarak rapor edildi ve 2030 yılına gelindiğinde bu rakamın en az 9,5 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. UBS 2026 Küresel Aile Ofisi Raporu, ortalama portföyün %42’sinin alternatif yatırımlardan (özel sermaye, girişim sermayesi, özel kredi) oluştuğunu gösteriyor. 2021 yılında doğrudan yatırım faaliyetleri %13’e yükseldi, ancak 2023 sonunda faiz artışı ve beklenenden düşük getiriler nedeniyle %53 oranında geriledi. 2025’in ilk yarısında toplam anlaşma hacmi on yılın en düşük seviyesine düştü; fakat son dönemde geri dönüş gözlemleniyor ve aile ofisleri daha az sayıda, daha büyük miktarlarda işlem yapıyor. Bu dönüşümün büyük kısmı ikincil piyasalarda gerçekleşiyor; Fal bu piyasayı “en de‑risked” varlık olarak tanımlıyor.
Fal, AI odaklı yatırımlar için “primary‑style” fiyatlar ödeyebileceklerini, ancak bu durumun “outsized returns” alanını sınırlayabileceğini belirtiyor. Yazın, $50‑$100 milyon arası yatırımcılarla Anthropic’e yatırım yapıldı ve Anthropic ile OpenAI’yi içeren hisseler sektörde en çok talep gören varlıklardan biri haline geldi. J.P. Morgan’ın bir raporuna göre, küresel aile ofislerinin %65’i AI yatırımlarını önceliklendirmeyi planlıyor. UBS Global Wealth Management’ın yatırım direktörü Maximilian Kunkel, jeopolitik gerginlik, artan küresel borç ve ekonomik belirsizlik ortamında aile ofislerinin AI’yi güçlü bir uzun vadeli büyüme fırsatı olarak gördüğünü, risk dağılımını bölgeler, döviz kurları ve varlık sınıfları arasında sürdürdüklerini vurguladı. Bruce K. Lee, “AI balonu patlarsa hisse senetlerinin yanı sıra genel piyasa üzerinde ciddi etkiler olacaktır” diyerek, yatırımcıların hem yan koldan hem de tam katılımdan iki farklı yaklaşım sergilediğini ifade etti.
